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黄金6月收官之战,关键看美国PCE物价指数

黄金市场开始表现有点焦躁,多空陷入1250美元/盎司水平附近的拉锯局面。虽然近日美元大幅下挫,但以美元为计价的黄金却没有得到提振,显然多头预感到全球加息大潮将会是个大趋势,而数据方面,美国一季度GDP终值再度得到上修,很有可能预示着二季度美国经济的好转,也使得买盘比较谨慎。今日(6月30日)是6月的收官之日,重磅数据美国PCE物价指数势必决定黄金的收官价位。


全球央行加息大潮或比想象中来得快,吓退黄金多头


本周三欧洲央行、英国央行、加拿大央行均表示未来将缩减宽松政策,这也预示着主要央行正在追随美联储进入加息大潮,虽然日本央行还是维持宽松,但有迹象表明,日本央行也在暗地里减少购债规模。黄金多头也开始预感到苗头不对,昨日(6月29日)在美元暴跌之即,竟然还跌破了1250美元/盎司水平位,退守到1240美元/盎司附近观望,截至发稿,仍在该水平附近辗转。


经济数据方面,昨日公布的美国初请失业金数据继续向好,说明就业市场良好态势。而一季度GDP终值再度上修,预计着二季度美国经济回暖的可能性相当大,这也是黄金多头不敢冒进的原因。


美国截至6月24日当周初请失业金人数为24.4万,略高于预期值24.0万,前值24.1万修正为24.2万,不过上周初请数据连续第121周位于30万关口下方,连续周期为1970年以来最长。


初请失业金人数是反映其国内劳动力市场状况的指标之一,统计的是第一次申请领取失业金的人数。美国就业市场情况是美联储重点关注的指标之一,若美国劳动力市场向好,将为美联储加息提供支撑。


美国商务部周四(6月29日)公布,美国一季度实际GDP年化季环比终值1.4%,预期1.2%,上次修正值1.2%,初值为0.7%。虽然再度上修普遍出乎分析师的预期,但今年的经济开局依旧比较疲弱,消费者支出的增速依旧是2013年二季度以来的最低增速。天气等暂时性因素的改善,将使二季度GDP有较大好转。


6月收官之战,关键看美国PCE物价指数


今日是6月的最后一个交易日,黄金的收官之战看今晚美国PCE物价指数表现如何。美国通胀数据一直处在低迷的态势,与就业市场的改善形成鲜明的对比,这也是高盛眼中的“美联储双重困境”。这一矛盾,在近期美联储官员的讲话当中可以明显看出分歧。本周PCE物价指数的公布,料引发黄金市场的轩然大波。


过去几年,高失业率一直是美联储的头号关注对象,但目前美国的失业率已经降到了4.3%的水平,大多数美联储官员几乎都已经确信,所有想要工作的美国人都能够得到工作。这也是美联储加息的主要原因。


尽管失业率达到了美联储想要的水平,但通胀却并不配合。美国4月PCE物价指数同比1.7%,3月PCE是1.9%,也就是说,自3月会议以来,核心PCE同比增速还降低了0.2个百分点。


疲软的通胀数据引发了部分人士的担忧,他们认为如果通胀没有回升迹象,美联储目前的紧缩节奏可能是错误的决策。但美联储主席耶伦似乎并没有把此事放在心上,她认为当前数据有噪音,并称“不要对少数可能是噪音的通胀数据反应过度”。耶伦相信,通胀疲软可能是受到暂时的因素影响,通胀最终会上升。


关于未来,投行仍看好黄金走势


虽然黄金多头在6月收官之即,大举进军的可能性相当低,月线上的跌势终究难以挽回。不过投行,仍看好黄金未来走势。


著名投行高盛在周四(6月29日)发布的报告中称,对黄金的展望维持“平衡”,金价在6-12个月内将在1250美元/盎司处达到平衡。高盛在周四发布的商品展望中表示:“我们对黄金前景看好,我们6-12个月的预测值为1250美元/盎司。一方面,我们预计美国实际利率走高和美联储资产负债表的下降将给黄金带来下行压力。”


然而,分析师们表示,他们认为这将被其他三个黄金支持的发展因素所抵消。首先,美国的经济增长有望缓和。该银行的经济学家还预期,在印度,中国,土耳其和印度尼西亚这些倾向于黄金买家的新兴市场国家经济增长,意味着更多的黄金购买力。此外,高盛还预计,2017年黄金供应将达到高峰,然后在未来数年下滑,从而提高黄金对投资者的吸引力。


日本银行巨头三菱在周四(6月29日)发布的报告中称,在全球宏观经济形势下仍看到黄金的看涨迹象。该行表示,中短期宏观经济展望对黄金市场有望提供支撑。分析师表示,黄金在美联储6月加息后会变得乐观,可能会带来更多上涨,因预期的加息路径和宣布加息前是相同的。换句话说,黄金在加息后的抛售没有意义是不足为奇的。


三菱称,在前进的道路上肯定有一些波折,黄金将不得不躲闪。“美联储萎缩资产负债表的重点确实有可能使宏观环境不利于黄金,因为如果美联储再投资的需求减少,美国国债的收益率就会上涨。”三菱分析师补充说:“如果通货膨胀率仍然低迷,这意味着实际利率上涨,从而增加了非收益的贵金属的成本。”

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