每周金盛点评

【黄金周评】金价冲高回落,1300美元遇阻

上周现货黄金开盘1280.40美元/盎司,最高1295.87美元/盎司,最低1264.48美元/盎司,收盘1270.59美元/盎司,全周金价下跌6.81美元,跌幅0.53%。整体来看,金价上周呈现冲高回落走势,周初继续承接上周非农走弱的刺激,以及市场避险情绪回升而上涨,后半程随着事件结果趋好,总体利多开始消退,金价随之回落。美元指数也有所反弹,也对金价形成压制,技术面压力也同时开始体现。



图1 上周金价走势


上周公布的数据显示,美国5月ISM非制造业指数回落,4月工厂订单和耐用品订单增速也继续下降。4月JOLTS职位空缺人数则继续保持强势。总体上看,美国经济扩张的步伐从一季度开始有所放缓的情况,目前尚未得到改善,库存周期的见顶将是后期经济下行的主要压力,但是机械设备周期仍对经济有正面贡献,且目前居民部门的杠杆率较低,消费复苏仍有带动经济的潜力,长期至少不是下行,当然短周期的回落仍需要警惕。


美联储方面,公开市场委员会委员从上周三开始,进入货币政策会议之前的缄默期,不再发表任何讲话。根据CME的联邦基金利率期货,目前货币市场隐含的6月升息概率高达99%,这表明市场基本认定6月必然加息。但年内升息两次的概率已经明显高于升息三次的概率,显示市场对美联储放慢升息脚步开始有所警惕。



图2 美联储官员讲话


欧洲方面,数据显示4月德国工业产出继续增长,但法国有所回落;欧元区总体零售增速超预期。另外,本周结束的欧洲央行政策会议上,其维持基准利率和量化宽松政策不变,前瞻指引排除了再次降息的可能性,并将经济增长面临的风险评估调整至大体平衡,上调经济增长预期,但下调通胀预期。行长德拉吉称,央行需要保持耐心,通胀仍然低迷,且没有讨论何时宣布QE的未来。总体来看,欧央行和德拉基态度并没有市场预期的鹰派,欧元因此有所回落。


资金面上,全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周大幅增加16吨,此前一周增仓3.55吨。CFTC公布的数据显示,截至上周二纽约金非商业持仓净多头持仓数量为204465张,此前一周持仓量为167090张。期货和现货同步增仓,且在周内消息面后期消息面不利的情况下,现货投资商依旧保持增仓行动,显示其对金价的信心不减。



图3 纽约黄金期货持仓情况


综合来看,金价上周呈现冲高回落走势,周初继续承接上周非农走弱的刺激,以及市场避险情绪回升而上涨,后半程随着事件结果趋好,总体利多开始消退,金价随之回落。美元指数也有所反弹,也对金价形成压制。


技术面上看,金价在1300美元附近遇阻回落,完全符合我们此前的预期。多头攻势暂缓将令金价回落至下方支撑位1265美元附近,后期仍需持续关注上方1300美元附近的重要压力位置,下一个中期压力位则在1330美元附近,下方1200美元则有较强支撑,1226美元位置也可关注,中期趋势震荡向上不变。长期来看赞维持宽幅震荡观点,以等待基本面的变动。


此外,上周发生多项重要事件。前美国联邦调查局局长科米在参议院作证时,并未出现市场担忧的激烈言辞,令投资者避险情绪有所回落。周五英国大选投票情况则显示,英国首相特雷莎•梅要领导的保守党失去了占议会多数席位的地位,这令未来退欧谈判再次充满变数,但延长执政时间的计划得以实现。中东地区沙特和卡塔尔外交冲突方面,德国、伊朗已经明确表示将支持卡塔尔,美国则与沙特接近。我们认为,英国大选、美国总统特朗普和前FBI局长科米的冲突以及欧央行会议的影响已经基本被市场所消化,且并未产生最坏的结果,令市场避险情绪回落。未来可能产生变数的仍是中东问题,以及下周的美联储会议和日本央行会议,我们将持续关注。


本周公布的重要数据包括:日本、欧元区工业产值,美国CPI,美联储和日本央行的议息会议。



图4 重点关注数据或事件(一)



图4 重点关注数据或事件(二)


投资有风险,入市需谨慎。以上建议仅供参考,不作为唯一投资依据。


金盛贵金属投资分析部

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