每周金盛点评

【黄金周评】金价反弹告终,或转为震荡走势

上周现货黄金开盘1210.22美元/盎司,最高1219.86美元/盎司,最低1180.44美元/盎司,收盘1191.16美元/盎司,全周金价下跌21.32美元,跌幅1.76%。整体来看,上周金价在1220美元位置附近再次承压回落,形成双头形势,美元指数在跌穿100点之后大幅反弹。

图1周内金价走势

上周公布的数据显示,美国经济运行有所波动,但扩张的方向不变。12月新屋销售、成屋销售环比均有所回落。12月耐用品订单环比初值回落速度放慢,而1月Markit制造业PMI初值上涨。更关键的数据表明,美国四季度实际GDP年化季环比初值低于预期,但是同比增速加快。具体来看,环比数据显示净出口大幅拖累增长,消费也略有回落,但是固定资产投资和存货投资出现较为明显的增长。总体上看,补库存周期之下内需较为平稳,并且投资开始增加显示上游生产者信心正在增强。但是总体环比数据低于市场预期,令数据公布之后金价先大幅震荡小幅反弹。

美联储方面,里士满联储行长Lacker称,美联储有落后于形势的风险,暗示升息步伐应当加快。由于下周将开始召开今年美联储第一次会议,因此在本周的静默期以及之前几日没有更多的官员发言。根据联邦基金利率期货,目前市场隐含的美联储在6月和12月之前升息1次和2次的概率分别为46.9%和33.5%,年底前升息可能行仍保持50%左右。

图2 近期美联储官员讲话态度

欧洲方面,数据显示,欧元区经济进一步复苏。欧元区总体制造业PMI扩张速度加快,具体来看,德国和法国的制造业PMI初值均有上升。另外,最新消息显示,英国政府公布触发第50条款的议案,将寻求议会批准,以启动退欧程序,下议院将于1月31日就第50条款法案进行首场辩论。而已经有市场人士表示,部分投资机构已经开始规划卢森堡办事处,以在英国脱欧后保留单一牌照,一旦英国进入实质性脱欧阶段,短期内必将再次产生冲击。

资金面上,全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周减少10.08吨,此前一周变动情况为增加1.19吨。CFTC公布的数据显示,截至上周二纽约金非商业持仓净多头持仓数量为109407张,此前一周持仓量为107041张,持仓量继续增加。目前来看,现货投资商再次减仓,但是期货市场仍在增仓,资金面此前的改善没有能够完全持续。

图3黄金ETF持仓情况

总体来看,上周金价在1220美元位置附近再次承压回落,形成双头形势,美元指数在跌穿100点之后大幅反弹。技术面上看,金价在1220美元遇阻之后,回落至1200美元整数关口下方,基本符合我们的预期。中期来看,金价此前的单边上行趋势已经结束,未来更可能转变为宽幅震荡走势。上方1200美元、1221美元、1235美元、1250美元等处仍有较为密集的压力线,下方支撑位置则在1180美元以及1100美元至1120美元一线。

此外,目前的情况显示,美国总统特朗普正式就任之后已经出台了一系列新的政策,包括废除奥巴马医改法案、美墨边境修建隔离墙、终止TPP谈判等,部分履行了此前竞选时的承诺。我们认为市场对其未来进一步完成减税、基建等政策的期待正在上升,未来经济短期提振但长期守岁的可能性也有上升,金价中短期面临一定压力,但地缘政治方面因素可能带来支撑,长期来看则有一定上行空间。

此外,本周公布的数据较多,包括美国PCE、ISM制造业指数、就业数据等,以及更重要的美联储议息会议,上述数据需要重点关注。

图4重点关注数据或事件

投资有风险,入市需谨慎。以上建议仅供参考,不作为唯一投资依据。

金盛贵金属投资分析部

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